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版权交易_硕士做专利代理人丢人_公告

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查尔斯•珀斯(Charles Persons)撰稿称,随着所有重组目光转向石油和天然气行业,这是未来几个月最有可能让我们忙碌的行业,我们在威尔破产博客上希望确保我们的读者在了解该行业出现的关键问题时,走在天然气曲线(双关语意图)之前。考虑到这一点,今天是威尔破产系列博客"向下钻取"的第一篇,该系列文章将探讨石油天然气行业与破产法交叉点上出现的问题。在第一部分,我们概述了石油和天然气行业,并讨论了该行业目前面临的一些独特挑战。在第二部分中,我们将研究破产背景下特定石油和天然气财产权益的处理。在第三部分中,我们将研究根据破产法第365条承担、转让或拒绝油气"租赁"的能力。在第四部分中,我们将深入探讨ATP第11章案例的教训,特别是特定于石油和天然气领域的某些融资安排如何引发需要"变相融资"与"真正利益出售"分析的问题。当这个领域的其他相关和有趣的话题被曝光,我们认为对我们的读者是有价值的,我们将发表更多的博客文章。第一部分:石油和天然气工业概况"上帝啊,再给我一个石油繁荣"。这一次我保证不会搞砸。"—上世纪80年代德州汽车保险杠贴纸经过多年稳定的大宗商品价格和不断增加的产量,动荡似乎再次找到了石油和天然气世界。西德克萨斯中质原油市场,原油价格连续近四年稳定徘徊在每桶90美元至110美元之间,自2014年7月以来,每桶价格暴跌50%,专利代理条例2019,跌至逾5年来的最低水平。2014年11月27日,控制着全球原油市场近40%份额的石油输出国组织(欧佩克)宣布,其成员国未能就限制产量达成协议,从而导致了经济下滑。如果欧佩克(OPEC)没有人为设定产量上限,许多分析师预计,在可预见的未来,肖像权侵权的索赔,原油价格将维持在每桶50至55美元附近,而一些分析师预计,原油价格可能跌至每桶35美元。水力压裂提高了美国的产量,但在高成本的同时,原油价格暴跌在这个国家可能会大张旗鼓,就在十年前,当美国石油和天然气进口达到一个高水位线时,水力压裂(又称"水力压裂")在这个国家的繁荣已经极大地改变了人们的讨论。事实上,水力压裂法(fracking)在2014年6月帮助美国成为世界上最大的石油和天然气生产国。这种增长主要发生在德克萨斯州、宾夕法尼亚州、北达科他州和大平原地区,在这些地区,水力压裂和水平钻井技术的使用为传统上认为经济效率太低而无法进行盈利勘探的地方创造了机会(和财富)。结果令人震惊。美国的石油和天然气行业每天近1100万桶,仅2011年以来就增加了300万桶,这是自上世纪70年代以来从未有过的增长,而价格却一直保持着显著的稳定(和高位)。但并非所有的原油都是平等的。水力压裂法可能会开辟新的生产领域,但它是一种相对昂贵的石油和天然气生产方法。不依赖水力压裂的沙特阿拉伯可以以每桶5-6美元的价格开采原油。相比之下,摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师最近表示,美国页岩油生产商的盈亏平衡价格为每桶76至77美元。由于全球经济活动疲弱,以及替代能源市场份额不断增加,原油需求有所疲软,目前尚不清楚美国产油国能在多大程度上度过这场风暴。经济下滑如此迅速和剧烈,以至于价格下跌的全部影响尚未显现。早期估计显示,仅在2015年,就可能有多达1500亿美元的油气勘探项目被搁置。行业巨头康菲石油已经宣布计划今年削减20%的投资开支,预计在未来几周和几个月内,其他勘探和生产("E&P")公司也会发布类似的声明。但在这个关头,削减投资支出的计划并不能阻止许多勘探与生产项目在2015年上半年上线,这些项目将进一步增加供应。投资者早在6个月前就预计这些油井将实现盈利,其中许多油井可能会在根本无法成功的环境下上线。此外,在最近这段繁荣时期,能源企业承受了前所未有的高收益债务,其结果是,专利代理人转行,在不久的将来,能源行业可能越来越多地向专业人士寻求重组建议。石油和天然气行业在经济低迷时期面临着独特的挑战石油和天然气行业的独特性质使其在长期低迷的经济周期中特别脆弱。行业面临的一些具体挑战包括:油和天然气生产耗尽了资产。由于石油和天然气是由一个财产生产的,该财产的资产价值必然减少。因此,对于大多数勘探与生产公司来说,仅仅削减投资支出并不能成为一项长期战略。依靠循环信贷额度为新勘探项目提供流动性的勘探与生产公司,如果不继续积极开展新的开采活动,将面临借贷基础不断缩小和流动性下降的问题资产。失败勘探可以使勘探与生产公司付出宝贵的资产。正如第二部分将进一步讨论的,勘探与生产公司通常只持有特定油气租赁的"工作权益"。这些工作权益是有价值的财产权,通常受到有利于原始授予人的复归权益的约束,尤其是,未能在规定时间内生产碳氢化合物会导致权益丧失。这些财产权益的损失可能会减少公司的借贷基础,使其没有必要的资产来保证额外的债务。勘探与生产公司可能无法控制其油气资产的成本或产量水平。正如第七巡回法庭所说,"。为了将黑金梦想转化为现金,有抱负的资本家将石油中的(石油和天然气)财产权益分割成"比原子或彩虹还多的碎片"。这些碎片通常包括多个工作利益,每一个都使持有人有权按比例分享产量,但也要求这些持有者按比例支付生产成本。这些工作权益持有人之间的关系受联合经营协议的约束,其中一方经常被选为"运营商",即负责油井日常运营的公司。在非运营商的油井,一家陷入困境的勘探与生产公司可能无法有效控制日常成本——尽管如此,它必须按比例支付部分成本。这家陷入困境的公司也可能会发现自己无法影响自身物业的生产水平,因为其他工作权益持有人认为当前的环境要求放缓生产。这些情景都暗示了相当多的流动性担忧。勘探与生产公司通常都有大量高收益债券。能源行业历来是高收益市场的一个重要组成部分,因为基础资产具有投机性,而且几乎一直需要资本来补充这些资产。据《商业内幕》(Business Insider)称,在最近的一次抛售之前,美国高收益债券中,能源行业占15%以上,而勘探与生产(E&P)和油田服务公司自己承担了9.5%的此类债务。总的来说,2014年发行的高收益债券中有18.3%是能源行业的公司发行的,而原油价格的低迷甚至导致最近发行的高收益债券的交易价格远低于面值。2014年9月至12月,高收益能源债券回报率为-11.2%,收益率扩大了331个基点。如此严重的经济衰退暴露了已经向激进债券持有人发行此类债券的石油和天然气公司,但也有可能冻结那些通常会转向高收益市场以满足其流动性担忧的公司。勘探与生产公司账面上的流动性往往有限。由于石油和天然气是一个资本密集型行业,持续投资和扩张至关重要,许多油气公司手头现金和现金等价物数量惊人地少,转而选择将多余的现金投入新项目。过去,企业通过借款或将其油气租赁的工作权益出售给其他寻求投资的勘探与生产公司来解决这一问题。尽管现在评估近期事件对能源行业并购活动的影响还为时过早,但随着愿意加入的商业伙伴和贷款机构变得越来越难,寻求快速流动性注入的勘探与生产公司将面临比近年来更大的障碍石油公司以及天然气重组的考虑和未来部分分期付款由于近年来大宗商品价格相对稳定,部分原因是该行业更倾向于庭外并购交易而非法庭重组,因此在过去几十年里,法庭内石油和天然气重组相对较少。因此,上海版权登记代理,考虑到石油和天然气破产的许多独特方面的破产案例法是稀疏的,专利状态查询,混乱的,并且常常不一致。然而,这种情况可能正在改变。三个正在进行的、规模相当大的第11章诉讼——re-ATP石油天然气公司、re-Energy Future Holdings Corporation和re-Endeavour International Corporation——以及一些较小的案件为法院提供了一个审议石油和天然气的机会