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数字版权交易_软件版权登记_分析

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在确定一项转让是否可以作为推定欺诈性转让予以撤销时,一个重要的问题是确定债务人是否获得了合理的等价物作为该项转让的交换。如果债务人在破产前获得了合理的等价物交换资产,不存在推定欺诈。虽然《破产法》第548(d)(2)(A)条将"价值"定义为"债务人现有或先前债务的财产或清偿或担保",但《破产法》并未定义"合理等价价值"。法院将合理等价价值视为事实问题,并确定是否存在价值在个案基础上是合理相等的。"合理相等"并不是公平市价的同义词;相反,公平市价是"整体情况"分析中的一个重要因素。法院分析中使用的另一个重要因素是诚信。破产法院最近的一项判决在科罗拉多州地区,Mercury Companies,Inc.诉FNF Security Inc.(在re Mercury Companies,Inc.)案中建议,买方仅仅知道卖方的财务困境并不排除善意转让的认定。背景准备阶段,Mercury Companies,Inc.的担保贷款人对Mercury的银行账户进行了扫描,由于该决定中未解释的原因,导致Mercury开始关闭子公司,并精简业务和员工。由于裁员,Mercury公司仅存的业务是其在科罗拉多州的子公司,根据法院的判决,科罗拉多州所有待决房地产诉讼中约30%是通过科罗拉多州子公司的办公室结案的。Mercury的管理层认为这些子公司是有吸引力的出售资产,事实上,在提交债务人第11章申请前23天,Mercury将其位于科罗拉多州的几家子公司出售给被告FNF Security Acquisition,Inc.公司。根据《破产法》第548(a)(1)条,Mercury寻求将其出售给FNF的行为作为一种具有建设性的欺诈性转让。Mercury的管理层希望立即出售股票,原因有几个:首先,管理层似乎错误地认为,担保贷款人对Mercury账户的清理导致Mercury没有足够的现金支付工资,因此,它不得不通过快速出售资产来支付工资。法院发现证据表明,水星公司确实有足够的现金支付工资——它还有其他财产权益,包括"土地银行"的股权和来自其不合格递延薪酬计划(1300万美元)的现金以及对其健康和福利计划的过度资助(400万美元),管理层错误地认为科罗拉多州保险部有关闭Mercury的风险(尽管该决定没有说明管理层为何持有这种观点)。这些情况导致管理层"恐慌"。结果,管理层要求迅速出售子公司的股票,并提供折扣价以获得。Mercury首先提出以100万美元的价格将子公司出售给其最大的承销商first American Title。first American只想购买资产,并要求额外的时间进行尽职调查。Mercury随后联系了另一家大型国有产权保险公司FNF,提议以500万美元出售子公司的股票。Mercury与FNF谈判的股票购买协议要求以现金支付500万美元的购买价格。在立即将100万美元的购买价格电汇后,Mercury转让了这些股票,并且没有留置权和债权,FNF控制了这些子公司。FNF后来又支付了1484美元,004直接支付给Mercury的有担保贷款人的购买价格,以履行Mercury对贷款人的未偿债务。截至欺诈性转让程序开始时,2515996美元的购买价格尚未支付。在审判中,双方当事人一致认为Mercury在股票出售之日破产。争论的焦点是Mercury是否获得了与股票相当的合理价值。Mercury声称,法院只应考虑合同价格和财产价值,不包括诚信和公平交易的证据。但是,FNF,辩称这是真诚的,根据销售的事实和情况,价格是公平的。破产法院的判决法院认定受让人的诚信不是建立合理等价价值的必要条件,但是,专利检索方法,为了处理合理的等价物价值,专利代理人考试时间,专利法下载,图片版权购买协议,可以将其视为整个交易环境的一个组成部分。法院认为,仅仅是受让人知道债务人陷入困境并希望立即出售财产,并不一定会导致缺乏诚信的明线规则水星集团出售其某些子公司股票的价格可能低于市场价格,这是由于管理层无端的"恐慌",而不是FNF的"胁迫和尖锐交易"。Mercury恐慌性地希望以折扣价快速出售,并没有将交易从"公平市场价值的领域"中移除,以及它从立即出售中获益。法院在判决书中质疑,为什么有经验的商界人士会根据管理层持有的错误信念行事,而不是尽职调查以获得更准确的信息,管理层本可以在扫描后核实哪些资金是可用的有一些证据表明管理层应该知道可用资金存在于不受贷款人扫描影响的账户中。Mercury选择了快速进行,不管怎样,管理层的恐慌并不是由于FNF的行为造成的,重要的是,Mercury提出了500万美元的收购价格,这是它为诱使FNF快速完成销售而提供的一个相当大的折扣。破产法院指出,在某些情况下,买方可能知道债务人的财务困境或无力偿债,专利外观申请,可能会妨碍善意认定,但本案的事实和情况支持"自愿出卖人提出出售有价值资产作为折扣以迅速成交的裁定,买方愿意放弃更典型的、旷日持久的‘尽职调查’程序,以折扣价接收有价资产。"有鉴于此,法院认定债务人获得了价值以换取转让,法院得出结论认为,根据《破产法》第548条,转让无法避免。结论汞公司的决定应该为寻求从潜在债务人处购买资产的投资者提供一些安慰。在情况需要时,法院可以找到"合理的等值",即使在不同的事实下,结果可能不一样。