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由Danielle Donovan出资,尽管可能不是美国田纳西州南区破产法院最近作出的一项判决,但有些人可能会认为,该意见书可作为如何将附属公司的出资作为构成善意的贷款加以掩盖的指南债务。正如被告SSAB Enterprises,LLC敏锐地意识到,预付款是否被定性为债务或股权会影响债务人的偿付能力,并引发破产法中某些条款的适用,例如,第547(b)条。背景在Siag Aerisyn LLC申请破产前的90天内,债务人向SSAB支付了大约260万美元,以购买SSAB向债务人提供的建造风塔的材料。在申请之后,债务人根据破产法第547(b)条对SSAB提起对抗性程序,以避免转让。根据第547(b)条,受托人可避免将债务人在财产中的权益(1)转让给债权人或为债权人的利益而进行的任何转让;(2)为或因债务人在转让前所欠的先前债务而进行的转让;(3)在债务人资不抵债时作出的转让;(4) 在债务人申请破产之日或之前90天内作出的;以及(5)使该债权人能够获得比债权人在未进行转让且债务人破产属于第7章情形时可能收到的更多的款项。然而,在本案中,唯一的问题是债务人在向SSAB进行转让时是否破产。法院从未真正回答过破产问题。这是因为法院首先必须对SSAB要求部分即决判决的动议作出裁决,判定债务人从其关联公司之一处收到的预付款是否构成贷款(债务)还是资本出资(股本)。在债务人申请破产之前的两年里,债务人从一家附属公司收到了大约1150万美元的预付款。在其附表中,债务人将欠其附属公司的一笔约为990万美元的债权列为"母公司预付款"。截至申请日,图片版权怎么查询,债务人已就预付款偿还了两次,总额约为240万美元。SSAB辩称,第547(b)条不适用,因为债务人向SSAB进行转让时债务人是有偿付能力的。根据SSAB的理论,债务人是有偿付能力的,因为来自债务人母公司的预付款实际上是股权投资,而不是贷款。SSAB依靠in-re-AutoStyle Plastics,Inc.的第六巡回法庭判决来支持其将这990万美元重新定性为股本的立场。第六巡回法院认为,专利号中的cn,破产法院有权将债权重新定性为衡平法,因为它被赋予评估债务有效性的衡平法权力。以罗斯钢管公司(Roth Steel Tube Co.,v.Comm'r of Internal Revenue)为指导,第六巡回法庭开发了一个11部分的测试(是的,11!)以确定法院是否应将债务重新定性为权益。这些因素包括(1)证明债务的工具名称,(2)有固定的到期日和付款时间表,(3)有固定利率和利息支付,(4)还款来源,(5)资本充足性,(6) 债权人和股东之间的利益关系,(7)预付款的担保,(8)公司从外部贷款机构获得融资的能力,(9)预付款在多大程度上从属于外部债权人的债权,(10) 预付款用于收购资本资产的程度,以及(11)偿债基金的存在。没有单因素控制,必须针对每种情况下的每个因素进行特定事实的调查。一般来说,一项交易越像是在公平交易中产生的,法院就越有可能将该交易视为债务。以下是债务人的评分方式(为了部分即决判决的目的):(1)证明债务的票据的名称——没有票据或其他债务工具——会使人怀疑预付款是出资而不是贷款。在Siag Aerisyn,受托人提供了一份证明母公司向债务人预付款的票据副本。证明贷款的还有公司会议记录和债务人董事会签署的一致书面同意书。SSAB对这一证据提出质疑,辩称,未能在首次预付款之前创建票据,以及债务人未能将票据归类为本票而不是债务人附表中的预付款,表明该票据是变相的股权投资。父母也从未提交索赔证明。尽管法院同意,若干事实使人怀疑该票据是否真的是"票据",但法院认为,票据本身的存在确立了事实的真正问题。(2) 有固定的到期日和还款时间表没有固定到期日和固定还款义务的预付款看起来更像是股权投资而不是贷款。本例中的票据是活期票据,佰腾专利检索,一种通常没有固定到期日或还款时间表的票据。这一因素有利于SSAB的立场。(3) 存在固定利率和利息支付没有固定利率和利息支付的贷款可能太好了,不可能是真的。活期存款单包括利息准备金。尽管债务人的总分类账记录了每月应计利息,但债务人从未就预付款支付任何利息。然而,利率的存在和利息的计算足以使法院裁定,这一因素与部分即决判决(预付款是股权出资)相抵触。(4) 还款来源如果还款的预期完全取决于借款人业务的成功,则交易与出资有很大的相似性。如前所述,债务人对预付款进行了两次大额还款。然而,日本专利如何检索,债务人的前副总裁兼首席财务官作证说,双方理解,债务人只有在其销售现金收入允许的情况下,并且只有在债务人向其供应商付款之后,债务人才会定期还款。法院认为关于这一因素的证据好坏参半,因此,与部分即决判决相抵触。(5) 资本充足性向资本不足的借款人提供的预付款表明该笔预付款是股权投资。债务人的前副总裁兼首席财务官作证说,他认为债务人的资本严重不足,并认为这些预付款是经营债务人企业所必需的。还有证据表明,债务人的另一个附属公司在成立之初向债务人提供了500万美元的初始投资,而且债务人在其经营的头几个月里有大约220万美元的净收入。由于相互矛盾的证据,法院认为,关于债务人在成立之初是否资本不足,存在着实质性事实问题。(6) 债权人和股东之间的利益一致性股东预付款与股东在借款人中的所有权比例越大,预付款就越有可能成为出资。另一方面,一个股东在股票和债务中所占百分比的比例极不相称,则表明存在善意债务。siagaerisyn法院认为,母公司对债务人的预付款是否与其在债务人中的股本权益成比例尚不清楚。债务人的经营协议和其他证词表明,母公司不是债务人的所有人。然而,催款通知书指出,母公司通过其子公司拥有债务人70%的股权。(7) 预付款担保没有预付款担保意味着股权出资。见索即付通知书显示预付款是无担保的。(8) 公司从外部贷款机构获得融资的能力(合理的债权人会怎么做)?如果答案是一个合理的债权人不会以与向借款人垫款的关联公司相同的方式行事,那么这个因素可能有利于重新定性。证据表明,债务人很难从外部借贷机构获得资金。没有证据表明债务人试图获得替代融资。尽管发现这一因素有利于重新定性,但法院指出,这一因素并不是决定性的,因为陷入困境的公司往往只能从其附属公司获得贷款。(9) 垫款在多大程度上从属于外部债权人的债权——一笔排在所有其他债权人债权之后的垫款——令人怀疑该笔垫款是否是真正的贷款。法院认为这个因素是中立的。在母公司向债务人预付款时,债务人正努力偿还任何债权人。尽管债务人对预付款进行了两次偿还,但当事人也理解,债务人只有在债务人向其供应商付款后才会这样做。(10) 当借款人使用预付款来满足其日常经营需要而不是购买资本资产时,预付款被用于购买资本资产的程度,这种预付款看起来更像是善意债务。在这种情况下,债务人需要并使用预付款为其日常业务提供资金。(11) 有偿债基金来偿还债务缺乏偿债基金表明预付款是出资而不是贷款。一位会计证实,外观专利申请详细步骤,活期付款通知通常不附有还款时间表或犯罪记录