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作为我们继续报道2012-2014年最终报告和美国破产协会委员会研究第11章改革的建议的一部分,我们报告了委员会对破产法的一些拟议修订和改革,其中许多(即系统重要性金融机构,跨境案件、DIP融资等)主要影响传统的大型企业,即占据媒体头条的大型或所谓的"大型"第11章案例:公司结构复杂,杭州版权登记,资产负债表上数亿美元。第11章的"百分之一",如果你愿意的话。但那个小家伙呢?那些家族企业,夫妻店,以及那些构成美国经济"支柱"的初创公司呢?正如报告中所指出的,在美国申请的大多数企业破产都涉及中小型市场企业,根据美国经济普查,雇员人数在50至5000人之间的公司比拥有5000人以上的公司就业人数要多。尽管如此,许多从业者认为,对于中小型市场公司来说,这些公司容易遭受初步挫折,在经济衰退中可能是受打击最严重的公司之一,但第11章目前被视为太慢,成本太高,无法完成第363节项下的清算或持续经营出售。经验不足或财务上不成熟的管理团队、相对较小的资产和负债池以及可能创建或管理企业的既得股权所有者,都对希望利用第11章的中小型债务人提出了独特的挑战。值得庆幸的是,委员会设法解决破产法中出现的一些功能失调问题,如何避免图片侵权,希望第11章再次成为恢复中小企业的切实可行的解决办法。

背景国会此前曾试图解决小企业债务人问题,第一次是1994年在第11章中引入了小企业选举条款,2005年又一次通过了《BAPCPA》修正案。根据这些规定,符合"小企业"定义的债务人(除某些例外情况外,拥有不超过2190000美元的无条件清算有担保和无担保债务的债务人)须遵守某些强制性规定,这些规定旨在快速处理小企业债务人的第11章案件。除其他事项外,修正案规定了推定的计划备案和确认截止日期、额外的延期文件要求以及对小企业债务人举证责任的变更。例如,根据破产法第1121(e)条,小企业案件中的债务人有权在第11章案件的前180天内提交计划,专利费查询,并被要求在案件发生后的前300天内提交计划和披露声明(如果有的话),除非债务人有大量证据证明法院很可能会予以确认在合理时间内的计划。然而,在报告中,委员会注意到,一些证人指出,BAPCPA修正案规定的某些最后期限对小企业债务人特别具有挑战性和适得其反的效果。报告进一步指出,一些证人和评论员注意到,中小型市场企业越来越多地使用州和联邦法律的破产替代办法(即州破产管理和为债权人的利益进行转让),委员会认为这是次级补救办法,给债务人带来了一系列问题。针对这些问题,委员会设法对第11章中小型债务人进行改革,以期(一)简化程序,(二)降低成本和障碍,以及(三)提供工具,促进有生存能力的公司进行有效重组。考虑到这些目标,委员会在其报告第七节中建议对中小型债务人进行以下改革。委员会首先建议从破产法中删除"小企业案例"和"小企业债务人"条款。取而代之的是,委员会建议增加"中小企业"或"中小企业"的定义。根据报告,中小企业将被定义为一个企业债务人,其资本结构或任何共同管理债务人的资本结构中没有公开交易的证券,(ii)合并资产或负债少于1000万美元。中小企业的定义不包括单一资产房地产案例。属于这一定义范围内的任何债务人将自动获得中小企业待遇,而资产超过1 000万美元但少于5 000万美元的债务人可在其第11章案件中申请承认为中小企业。根据该报告,委员会在其审查的数据中发现了一个自然突破点,即1000万美元的临界点,如果将第11章中针对个人和小型上市公司的申请排除在外,拟议中的中小企业标准将涵盖第11章申报的约85%至90%(见上图)。在大多数情况下,《破产法》规定美国受托人和无担保债权人委员会是本案的"法定监督机构"。然而,在许多中小企业案例中,美国受托人可能无法任命债权人委员会,因为在这种情况下,专利号查询网站,债权人可能没有足够的时间和资金来积极参与案件。对此,委员会建议,除非无担保债权人或美国受托人提出要求,否则不应根据第1102(a)节的规定任命债权人委员会。然而,委员会认识到某些中小企业债务人可能仍然需要监督,以避免在第11章中无精打采地漂泊,因此建议破产法院,美国受托人,占有债务人,或者,利害关系方应当能够请求指定一名不动产中立者,该人有权调查占有的中小企业债务人并就经营和财务事项向其提供咨询意见。此外,法院还可以向缺乏经验的中小企业管理层提供有价值的资金来帮助他们制定计划。计划时间表2005年修订的《破产法》要求,小企业债务人的第11章计划必须在申请后45天内得到确认。然而,委员会注意到,一些证人作证说,小企业债务人几乎不可能做到这一点,并进一步指出,《守则》的其他计划确认和招标截止日期(上文讨论)对小企业债务人造成了类似的解释和实际问题。为了在需要尽早评估中小企业债务人案件的可行性,版权如何申请,同时仍然允许可行的中小企业案例获得成功的合理机会之间取得平衡,委员会建议强制要求中小企业债务人在申请日后60天内提交提交提交和征求接受其计划的时间表。根据报告,委员会设定这一底线是为了让中小企业债务人有时间解决第11章的案件,解决与其指定的中小企业有关的任何问题,并与在该案中指定的任何委员会或不动产中立者协商,但仍允许法院有时间为第11章的提交和征集确定最后期限与《破产法》的其他规定相一致的计划,如第1121条下债务人的排他性规定。计划内容和确认可能是关于中小企业的最全面的建议,以解决许多中小企业是家族企业或创始人仍积极参与的企业这一事实,委员会建议建立一个股权保留结构("中小企业股权保留计划"),使竞争前管理层和股权的利益与债务人的重组相一致,并保护无担保债权人的利益,尽管不符合传统的绝对优先权规则。为实现这一点,委员会建议修订《守则》,允许中小企业债务人的优先股权所有人保留或获得重组债务人100%的表决权,但须向无担保债权人提供某些有限的表决权。然而,现有股权将有权获得重组债务人不超过15%的经济利益。根据中小型企业股权保留计划,普通无担保债权人将获得优先所有权权益,包括对非常交易的有限投票权(即,与内幕人士薪酬、股息、重大资产出售的变化有关的投票权,以及重组债务人至少85%的经济所有权权益。委员会建议,债权人的优先权益应在四年后到期,届时此类权益将转换为重组债务人普通股的85%,除非在到期日当天或之前以现金赎回。为了在优先权益到期之前向无担保债权人提供现金股息,委员会建议在第11章计划中增加一项规定,指示重组后的中小企业债务人至少每年向无担保债权持有人支付其超额现金流。此外,为了满足中小企业股权保留计划的要求,Preptition Equity必须承诺支持第11章计划,债务人从第11章中脱身,以及